2021年酒店業(yè)上半年7個趨勢

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如果說2020年是“年難過，年年難過年年過”，那2021年就是摸石頭過河，酒店業(yè)已做好隨時應對風險的準備。

全球新冠疫情持續(xù)、國際貿(mào)易摩擦不斷，是拷打酒店業(yè)的主因，客房服務和餐飲服務兩大主線受到直接沖擊。

梳理2021年上半年酒店業(yè)上市公司財務報表，報表顯示復蘇跡象顯著，梯隊分層明顯加速，頭部企業(yè)盈利增幅擴展，腰部企業(yè)紛紛虧損。

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第一梯隊的萬豪、希爾頓仍是贏家

從目前已經(jīng)公布2021上半年年報的酒店來看：在營收上，萬豪是當之無愧的NO.1。上半年靠54.65億美元營收，萬豪穩(wěn)坐老大哥的位置，是華住酒店營收的5.97倍。

希爾頓2021年上半年營收22.03億美元，凈利潤轉(zhuǎn)虧為盈，達到1900萬美元。

02

境外的生意不那么好做

作為一個全球化的企業(yè)，在疫情的影響下，大中華區(qū)的營收成為萬豪國際財報中的亮點，這也間接說明了中國在疫情防控方面成效顯著。以二季度為例，萬豪國際在全球范圍內(nèi)可比的酒店入住率為50.8%，同比上升了32.8個百分點；RevPAR同比增長262.6%；ADR同比增長28.9%。入住率最高的是大中華區(qū)（62.4%），其次是美國和加拿大地區(qū)（56.1%），中國以外的亞太地區(qū)（30.3%），歐洲地區(qū)入住率最低（23.2%）。

從錦江酒店的業(yè)務分布看，上半年中國大陸境內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)收入43.06億元，比上年同期增長40.02%；中國大陸境外實現(xiàn)營業(yè)收入8.34億元，比上年同期下降8.36%，反而拖累了整體業(yè)績。

由此可見，如果說受到新冠疫情影響在中國的酒店生意不好做的話，那全球的酒店生意將更加難。

03

今年上半年對比去年，數(shù)據(jù)好看沒必要狂歡

拋開萬豪、希爾頓這些頭部酒店，來看一下本土走出來的酒店企業(yè)。上半年營收過50億元的企業(yè)是華住和錦江，二者在營收上旗鼓相當，分別為59.1億元和52.63億元。

其實這個也比較好理解，2020年上半年新冠疫情爆發(fā)，多個省市對住宿業(yè)進行短期封閉，這對于酒店業(yè)以及旅游業(yè)有著重大影響。2021年7月疫情再次出現(xiàn)反彈，涉及到南京、上海、湖南、云南、河南、湖北等多個地區(qū)。

對于投資者來說，對比今年、去年同期酒店盈利增幅，這種數(shù)據(jù)價值意義并不大。真正對比2019年同期才可以看出，酒店業(yè)是否恢復到疫情前情況。

04

本土酒店品牌全球化，還有很長的路要走

單就營收就可以看出，本土酒店品牌和萬豪、希爾頓等有著規(guī)模上的差距。萬豪上半年營收54.65億美元、凈利潤4.11億美元，希爾頓上半年營收22.03億美元。而本土7家品牌中無一家營收上三位數(shù)，萬豪一家上半年的營收，是國內(nèi)本土7家上市企業(yè)總營收的兩倍還多。

雖然華住、錦江等都是全球化企業(yè)，可和其它幾家品牌一樣，距離百億目標還有很長一段的路要走。

華天、首旅、山水、亞米比去年同期營收增長均超過60%，優(yōu)勢在于增幅加快，劣勢在于起步晚、盤子小。

其中最為亮眼的是首旅，是凈利潤增長******的本土品牌：營收31.44億元，同比增長65.09%；凈利潤0.65億元，同比增長109.38%。

對比去年同期，有三家酒店出現(xiàn)凈利潤下滑現(xiàn)象。本土品牌中凈利潤過億元的只有華住一家，實現(xiàn)1.3億元凈利潤，而錦江、山水、古井這三家企業(yè)都處于虧損狀態(tài)，華天的虧損甚至達到1.54億元，雖然凈利潤增長，仍未扭虧為盈。

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酒店業(yè)回血招數(shù)大比拼，放加盟是趨勢

首旅：靠旅游回血

首旅有兩大收入，酒店業(yè)務和景區(qū)運營業(yè)務。上半年，前者營收29.34億元，虧損625.5萬元，后者營收2.098億元，利潤1.04億元。也就是說，2021年上半年的利潤大多是靠景區(qū)賺回來的。

在酒店擴張上，首旅計劃的重點方向是中高端酒店，以迎合國內(nèi)酒店消費升級趨勢。截至6月末，其高端酒店數(shù)占比提升至24%，中高端酒店房間量占比提升至31%，上半年新開中高端酒店115家，比去年同期增長28%。

華?。杭用藰I(yè)務提升

華住業(yè)務范圍遍及全球，其收入主要依靠租賃及自有酒店、管理加盟和特許經(jīng)營酒店。對比這兩個業(yè)務模塊的業(yè)績，后者，也就是管理加盟和特許經(jīng)營酒店增長迅速，2021年上半年未經(jīng)審核財務業(yè)績已達到21.72億元，而2020年上半年同期僅11.41億元。依靠租賃及自有酒店的收入，在2021年上半年就達到36.8億元，對比2020年上半年則僅有27.52億元，增幅不及加盟和特許經(jīng)營。

錦江：加盟店大力擴張

錦江判斷，在未來幾年內(nèi)，各主要企業(yè)仍將進一步擴張門店數(shù)量，特別是在中端酒店數(shù)量相對較少的二、三線城市，以擴大市場覆蓋，保持和提高市場份額和領先地位為目的。

根據(jù)這一趨勢，錦江在2021上半年中端酒店開業(yè)數(shù)量占比49.55%，開業(yè)客房數(shù)占比58.03%；經(jīng)濟型酒店開業(yè)店數(shù)量占比50.45%，開業(yè)客房數(shù)占比41.97%。中端酒店和經(jīng)濟型酒店擴張相對均衡。

同時加盟店開業(yè)速度迅猛。其開業(yè)店數(shù)8910家，占比90.69%；直營店僅為915家，僅占9.31%。

華天：餐飲收入超過客房收入

華天的業(yè)務涉及酒店服務、房地產(chǎn)及其它。其在酒店服務業(yè)收入，餐飲收入上遠超客房收入，前者上半年營收1.17億元，占38.47%；客房收入為1.12億元，占36.98%。這一特點與其它幾家上市公司營收類別占比明顯不同。

從地域上看其核心在湖南區(qū)域，僅有略超7%的店面分布在吉林。

受益于湖南本地的娛樂業(yè)發(fā)展，以及城市獨特的網(wǎng)紅氣質(zhì)，華天是諸多酒店半年報中為數(shù)不多的把“娛樂”收入算入報告的企業(yè)。其上半年娛樂收入923.6萬元，同比增長124%。

06

經(jīng)濟型酒店價格普漲

出租率未回到疫情前水平

受到外部環(huán)境不確定性因素的影響，住宿和餐飲受到消費頻次擠壓為主要原因。從上市公司報表來看，客房價格呈現(xiàn)上漲趨勢，這或歸因于各項成本上升的因素。

以錦江酒店為例，相比2020年同期，錦江酒店客房的價格普遍增長。中端酒店平均房價從去年上半年的222.27元/間上漲到今年的244.58元/間，經(jīng)濟型酒店從去年同期的136.68元/間，到今年150.75元/間。平均每間可供出租客房收入（Rev PAR）這一項，中端酒店增長了46.98%，經(jīng)濟型酒店增長了64.6%。

雖然價格上漲，可出租率遠遠沒有恢復到疫情之前，也就是2019年的同期水平。

首旅在2021年上半年報表中，列出了首旅如家開業(yè)18個月、30個月以上成熟酒店4月-6月份Rev PAR、均價、出租率三項指標對比2019年同期的變化，發(fā)現(xiàn)無論是經(jīng)濟型還是中高端酒店，Rev PAR都下降明顯。從價格上看，經(jīng)濟型酒店價格上漲，中高端酒店價格下降。出租率上看，還遠遠未回到疫情前水平，經(jīng)濟型酒店出租率相比2019年同期下降了8.9個百分點，中高端酒店下降3.4個百分點。

也就是說，經(jīng)濟型酒店客房價格處于上漲趨勢，但出租率卻是下降的。中高端酒店出租率相對來說反而好一些。

看來，疫情防控給人們帶來消費選擇的變化，人們越來越追求高品質(zhì)的出行住宿環(huán)境。

07

整個行業(yè)距離復蘇并不遙遠

誰抓住機遇是誰的

上半年旅游業(yè)旺盛，帶動酒店業(yè)復蘇。尤其是第二季度，多家年報中更是在第二季度的業(yè)績單中獨列出。

可是隨著7月暑期之后，多地出現(xiàn)疫情反復和管控措施趨嚴的情況，酒店業(yè)也受到?jīng)_擊。

錦江酒店列出的數(shù)據(jù)顯示，7月整體RevPAR 仍達到2019年同期的98.24%。8月疫情進一步擴散，在嚴格的管控措施下，8月整體RevPAR預計將有大幅下滑；而進入9月，湖南、南京等地已陸續(xù)轉(zhuǎn)為低風險，疊加開學季和中秋假期的催化，預計9月初本輪疫情影響將逐漸減弱。

后面將是旅游和各種節(jié)日的旺季，而對于酒店業(yè)來說，需要抓住機遇搶奪最后四個月的需求，把錯過的機會給補回來。