2022年酒店行業(yè)上市公司復(fù)蘇分析？

來源：綜合網(wǎng)絡(luò) 侵刪

2021年，旅游業(yè)遭遇疫情沖擊后的第三個冬天。

文旅部官方數(shù)據(jù)顯示，2021年前三季度，國內(nèi)旅游總?cè)舜?6.89億，同比增長39.1%。分季度看，一季度國內(nèi)旅游人次10.24億，同比增長247.1%；二季度國內(nèi)旅游總?cè)舜?.47億，同比增長33.0%。

萬豪國際、希爾頓、華住、錦江、首旅等酒店類上市公司，2021年前三季度營收、凈利均實現(xiàn)同比增長。從數(shù)據(jù)來看，旅游業(yè)“春天”的拐點(diǎn)似乎就在眼前。

但不可忽視的一個事實是，第三季度國內(nèi)旅游總?cè)舜?.18億，同比下降18.3%。2021年前三季度旅游總?cè)舜蝺H恢復(fù)到2019年同期的58.5%。

“在奧密克戎毒株蔓延之前，全球旅游業(yè)開始復(fù)蘇，之后又陷入困境?！比A美顧問集團(tuán)首席知識官趙煥焱直言，“酒店業(yè)、旅游業(yè)復(fù)蘇的拐點(diǎn)目前還沒有看到。”

“旅游需求只是被抑制，抑制時間越長，反彈越快。”上海商學(xué)院酒店管理學(xué)院副教授鄒光勇表示。

冬天來了，春天還會遠(yuǎn)嗎？奧密克戎暫時給出了否定的答案。而2022年，旅游業(yè)將走向何方？

從酒店類上市公司業(yè)績來看，2021年以來，行業(yè)恢復(fù)卓有成效。從國內(nèi)酒店上市企業(yè)情況來看，2021年營收表現(xiàn)也基本優(yōu)于2020年，但由于下半年疫情散發(fā)致管控升級等原因，各酒店業(yè)績表現(xiàn)不一。

2021年第一、二、三季度，華住集團(tuán)的營收分別為23.27億元、35.87億元以及35.23億元，分別同比增長15.60%、83.67%及11.56%；凈利潤分別為-2.48億元、3.78億元及-1.37億元，分別同比增長88.38%、168.98%及35.38%。從數(shù)據(jù)來看，恢復(fù)成果顯著。同樣，錦江酒店2021年前三個季度營收均實現(xiàn)了同比增長。但在歸母凈利潤方面，2021年第一季度虧損1.83億元，同比下降207.12%，錦江酒店解釋稱，主要是2020年同期出售子公司股權(quán)等所致。2021年第三季度，錦江酒店營收30.87億元，同比增長6%，歸母凈利潤9676.91萬元，同比增長491.49%，對于業(yè)績上漲原因，錦江酒店方面稱，主要得益于公司旗下境外有限服務(wù)型酒店運(yùn)營情況同比逐步改善和恢復(fù)。

首旅酒店2021年前三季度實現(xiàn)營收47.26億元，同比增加32.15%，歸母凈利潤1.25億元，同比增長122.54%；第三季度營收15.82億元，同比下降5.38%，歸母凈利潤5987.29萬元，同比下降57.25%。

雖然業(yè)績數(shù)據(jù)表現(xiàn)普遍不錯，但這是否意味著酒店業(yè)已經(jīng)迎來全面復(fù)蘇？

上海商學(xué)院酒店管理學(xué)院副教授鄒光勇在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時表示，酒店業(yè)績好于預(yù)期，從市場表現(xiàn)和市場信心來看比較正常，國內(nèi)大概自2020年10月份以來，酒店業(yè)績就已趨穩(wěn)。至于國內(nèi)外品牌的差異，萬豪國際疫情期間擴(kuò)張較快，洲際酒店新品牌也入駐中國。雖然總體上國際連鎖酒店的品牌效應(yīng)正在減少，但相比國內(nèi)品牌仍然占有優(yōu)勢。并且，疫情期間旅游住宿明顯升級，五星級酒店入住率明顯提升，所以高檔酒店品牌也會表現(xiàn)更好。

但鄒光勇并不認(rèn)為現(xiàn)在酒店業(yè)已經(jīng)全面恢復(fù)，一方面，幾家上市公司的業(yè)績表現(xiàn)不能代表酒店業(yè)整體，另一方面，目前酒店的出租率和房價自2020年10月份恢復(fù)到疫情前的八成左右之后，一直較難有增長，只能算是“穩(wěn)定”下來了。

“從二級市場來看，旅游股的恢復(fù)依然比較緩慢，由于疫情持續(xù)時間長，形勢更為復(fù)雜。受疫情拖累，旅游企業(yè)的資產(chǎn)整合更為頻繁，旅游股的表現(xiàn)從中短期來看也更不明朗，但長期肯定向好?！编u光勇說道。

他對比非典時期旅游股恢復(fù)情況分析稱，2003年起，旅游上市公司的股價受影響長達(dá)3年之久，有理由相信“新冠”對旅游上市公司的影響也需要較為漫長的時間來恢復(fù)。不過，鄒光勇分析稱，目前以國內(nèi)旅游為主的旅游業(yè)依然保持快速增長態(tài)勢，且旅游上市公司相較以前，規(guī)模更大、實力更強(qiáng)。由此，疫情防控常態(tài)化時期，旅游上市公司股價態(tài)勢應(yīng)該會好于“非典”時期。

“在奧密克戎毒株蔓延之前，全球旅游業(yè)開始復(fù)蘇，之后又陷入困境?！比A美顧問集團(tuán)首席知識官趙煥焱直言，“酒店業(yè)、旅游業(yè)復(fù)蘇的拐點(diǎn)目前還沒有看到?！?/p>

在趙煥焱看來，無論是酒店業(yè)還是旅游業(yè)都尚未看到拐點(diǎn)，文旅部公布的最新數(shù)據(jù)也支撐著這一論點(diǎn)。根據(jù)文旅部官方數(shù)據(jù)，2021年前三季度，國內(nèi)旅游總?cè)舜?6.89億，同比增長39.1%，但僅恢復(fù)到2019年同期的58.5%。分季度看，一季度國內(nèi)旅游人次10.24億，同比增長247.1%；二季度國內(nèi)旅游總?cè)舜?.47億，同比增長33.0%；三季度國內(nèi)旅游總?cè)舜?.18億，同比下降18.3%。

文旅部數(shù)據(jù)顯示，按照入境外聯(lián)人次、出境組織人次、國內(nèi)組織人次三項指標(biāo)，入境旅游、出境旅游、國內(nèi)旅游市場人次所占份額，2019年分別為5%、25%和70%，2020年三者占比分別為1%、5%、94%。

疫情發(fā)生后，跨境游大多無法開展，主營出境游的眾信旅游和凱撒旅業(yè)營收大幅下降，2020年，眾信旅游營收15.92億元，同比下降87.44%，歸母凈利潤虧損14.80億元，同比下降2257.47%；凱撒旅業(yè)2020年全年營收16.15億元，同比下降68.10%，歸母凈利潤虧損6.98億元，同比下降655.74%。

2021年前三季度，眾信旅游實現(xiàn)營收4.76億元，同比下滑64%；歸母凈利潤虧損2.05億元，同比增長34.29%。凱撒旅業(yè)實現(xiàn)營收7.8億元，同比下滑34%；歸母凈利潤虧損2.59億元，同比下滑34%。

根據(jù)中國旅游研究院的預(yù)測，2021年預(yù)計出境旅游人數(shù)為2562萬人次，與2019年相比同比恢復(fù)17%，與2020年相比同比增長27%。相比疫情前過億人次的出游規(guī)模，出境旅游依然基本處于停滯狀態(tài)。

2021年6月，眾信旅游、凱撒旅業(yè)這兩大出境游巨頭一度謀求合并，但在12月5日，謀劃了半年涉及百億元市值的合并以失敗告終。太平洋證券發(fā)布研報表示，出境游旅行社轉(zhuǎn)型國內(nèi)游，但受制于國內(nèi)旅游需求尚未恢復(fù)且疫情時有反復(fù)，市場競爭異常激烈，企業(yè)持續(xù)虧損，股價表現(xiàn)低迷且短期內(nèi)難有起色。不過，市場上也有持樂觀態(tài)度的聲音。